Par Senad Karaahmetovic
Les analystes de Tesla (NASDAQ:TSLA) continuent de discuter du rapport sur les livraisons de la société au quatrième trimestre publié hier. Les actions se négocient plus mollement en pré-marché mardi après que la société ait manqué les estimations moyennes des analystes.
Plusieurs courtiers, dont JPMorgan (NYSE:JPM), Truist et Goldman Sachs (NYSE:GS), ont abaissé leurs objectifs de cours sur le titre Tesla pour tenir compte de la faiblesse du rapport sur les livraisons au quatrième trimestre.
Les analystes de JPMorgan, en particulier, ont réitéré leur note de sous-performance sur le titre Tesla, car ils estiment que tout manque de livraisons importantes à l'avenir "pourrait être particulièrement préjudiciable aux attentes des investisseurs à long terme", étant donné que le fabricant de véhicules électriques (VE) n'aura probablement pas de problème d'approvisionnement en 2023.
De même, les analystes de Bernstein ont réitéré une note de sous-performance sur les actions malgré une valorisation plus équilibrée aux niveaux actuels. L'action Tesla a clôturé en baisse de 65 % en 2022.
Ils estiment que le fabricant de VE est "confronté à un problème de demande important".
"Nous pensons que Tesla est confronté à un problème de demande important et que le rapport entre les commandes et les factures au quatrième trimestre était probable.
"Nous nous attendons à ce que les défis de la demande persistent en 2023, en particulier parce que *Aucun* modèle Tesla ne semble actuellement bénéficier de rabais de l'IRA, à l'exception du modèle Y à 7 places (qui est une option de 3 000 $). Nous pensons que Tesla devra soit réduire ses objectifs de croissance (et faire tourner ses usines en dessous de leur capacité), soit maintenir et potentiellement augmenter les récentes baisses de prix au niveau mondial, ce qui mettra les marges sous pression. Nous voyons les problèmes de demande perdurer jusqu'à ce que Tesla soit en mesure d'introduire une offre à prix plus bas en volume, ce qui pourrait n'être qu'en 2025. "
De plus, ils considèrent que les estimations du consensus du T4 pour les marges brutes de l'automobile sont "trop élevées."
"Nous estimons que les réductions de prix au cours du trimestre ont eu un impact négatif sur les ASP automobiles de Tesla à l'échelle mondiale d'environ 3 %, soit plus de 1600 $ par voiture. Toutes choses égales par ailleurs, cela indique une baisse de près de 250 points de base des marges brutes automobiles. Nous pensons que l'impact net sera plus faible, mais nous pensons que les estimations du consensus selon lesquelles les marges brutes automobiles hors crédits augmenteront de 80 points de base en séquentiel (à 27,6 %) au quatrième trimestre sont trop agressives ", ont ajouté les analystes.
L'action Tesla a clôturé à 123,18 dollars vendredi.