Alors que le troisième trimestre se termine sur une note très volatile sur l'ensemble des marchés américains, nous nous intéressons aujourd'hui aux fonds négociés en bourse (ETF) sur les marchés internationaux, à savoir les marchés frontières et l'Afrique. Par rapport à de nombreuses autres régions et pays, ces marchés sont très peu couverts par les analystes. Par conséquent, investir via un ETF peut être plus approprié pour la plupart des investisseurs.
La plupart des participants au marché ont tendance à investir dans leur pays d'origine, du moins au début de leur parcours d'investissement. D'autre part, les marchés frontaliers, ainsi que les marchés africains, pourraient offrir une diversification importante en dehors des pays développés.
Un marché frontalier est un terme désignant un type d'économie de marché d'un pays en développement qui est plus développé que les pays les moins développés, mais trop petit, risqué ou illiquide pour être généralement classé comme une économie de marché émergente.
1. iShares MSCI Frontier 100 ETF
- Prix actuel : 26,24$
- Fourchette de 52 semaines : 19,35 $ - 31,35$
- Rendement : 6,07%.
- Frais: 0,79%.
Le fonds iShares MSCI Frontier 100 ETF (NYSE:FM) offre une exposition à 100 des plus grandes actions des marchés frontières. Le Koweït, le Vietnam, le Maroc, le Kenya, la Roumanie, le Bahreïn, le Nigeria et le Bangladesh sont plusieurs pays représentés dans le fonds.
Récents résultats d'une étude de recherche universitaire :
"Dans la mesure où les marchés frontières en sont à leurs premiers stades de croissance et de capitalisation, ils peuvent offrir des opportunités d'investissement. C'est pourquoi l'intérêt pour les marchés frontières se développe remarquablement".
FM, qui a commencé à se négocier en 2012, suit l'indice MSCI Frontier Markets 100. Les dix premiers noms représentent environ 40 % des actifs nets, qui s'élèvent à 380 millions de dollars.
La National Bank of Koweit (KW:NBKK), la Ahli United Bank BSC (KW:AUBK), basée à Bahreïn, et l'opérateur de réseau mobile Safaricom Ltd (NR:SCOM), basé au Kenya, sont en tête de liste. Les services financiers représentent environ la moitié du MET, suivis par les entreprises de communication (14,96 %), les biens de consommation courante (7,62 %) et l'immobilier (5,64 %).
Depuis le début de l'année, le FM est en baisse d'environ 14 %. Les ratios C/B et P/B sont respectivement de 10,46 et 1,50. Les investisseurs en quête de valeur sur les marchés frontières pourraient trouver le profil risque/rendement du fonds attrayant.
2. ETF VanEck Vectors Africa Index
- Prix actuel : 17,63$
- Fourchette de 52 semaines : 11,24 $ - 21,98$
- Rendement : 1,92%.
- Frais : 0,79%.
L'ETF VanEck Vectors Africa Index ETF (NYSE:AFK) offre une exposition à une série de sociétés axées sur le continent africain. Les promoteurs du fonds investissent soit dans des sociétés publiques constituées en Afrique, soit dans des sociétés qui, bien que constituées hors d'Afrique, tirent au moins la moitié de leurs revenus de leurs activités sur le continent.
Selon l'Organisation de la Banque africaine de développement (ABDO) :
"La croissance économique de l'Afrique s'est stabilisée à 3,% en 2019, et devrait s'accélérer pour atteindre 3,9 % en 2020 et 4,1 % en 2021, tout en restant en dessous des sommets historiques".
ABDO présente d'autres faits marquants :
"Les fondamentaux de la croissance s'améliorent également, avec un glissement progressif de la consommation privée vers l'investissement et les exportations. Pour la première fois en dix ans, l'investissement a représenté plus de la moitié de la croissance du continent, la consommation privée représentant moins d'un tiers".
AFK a commencé ses opérations en 2008 et gère actuellement 43 millions de dollars. L'ETF, qui compte 74 positions, suit l'indice MVIS® GDP Africa.
Les dix premières entreprises représentent près de la moitié des actifs. Les sociétés basées en Afrique du Sud arrivent en tête (32,8 %), suivies par le Maroc (16,96 %), le Nigeria (11,31 %), le Kenya (10,51 %) et le Canada (7,78 %).
En termes de répartition sectorielle, les services financiers et les matériaux ont la plus forte pondération, avec environ 30 % chacun, suivis par les services de communication (16,2 %), les biens de consommation discrétionnaire (11,7 %) et les biens de consommation de base (9,6 %).
La société Internet et le portail de commerce électronique Naspers Ltd (JO:NPNJn), dont le siège est en Afrique du Sud, Safaricom Ltd (NR:SCOM) et le groupe de services financiers Attijariwafa bank (CS:ATW), basé au Maroc, sont en tête de liste des entreprises du fonds.
Depuis le début de l'année, le fonds est en baisse d'environ 14%. Les ratios P/E et P/B s'établissent respectivement à 12,14 et 1,54. Nous pensons que le fonds mérite d'être sur la liste des investisseurs qui sont optimistes quant à la croissance à long terme de l'Afrique.
Conclusion
Les indices US élargis offrent de nombreuses valeurs à potentiel de croissance. Pourtant, il y a tout un monde de l'investissement qui attend d'être découvert, en dehors des sentiers battus.
Dans les articles précédents, nous avons couvert un éventail de pays et de régions, dont l'Italie et Taïwan, l'Asie-Pacifique, la Chine, l'Australie et le Mexique, le Canada et la Russie, le Royaume-Uni et l'Europe continentale, et les marchés émergents, dont l'Inde.
Nous nous pencherons sur d'autres régions dans les semaines à venir.