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Une volatilité accrue pourrait être à l'ordre du jour sur les marchés boursiers alors que la saison des résultats se poursuit à plein régime. La plupart de nos lecteurs savent que la volatilité, une mesure statistique, indique le rythme auquel le prix d'un actif (comme une action) augmente ou diminue sur une période donnée. Les investisseurs la considèrent comme le niveau de risque associé aux variations de prix.
Nous sommes dans un marché haussier historiquement long, qui pourrait potentiellement se poursuivre dans les mois à venir. Pourtant, la saison des résultats pourrait facilement apporter une pause à court terme à l'humeur positive de la rue. Parmi les poids lourds de la semaine, citons Tesla (NASDAQ:TSLA) hier, Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), 3M, Advanced Micro Devices, Alphabet (NASDAQ:GOOGL) et United Parcel Service mardi, Facebook (NASDAQ:FB), McDonald's (NYSE:MCD), Qualcomm (NASDAQ:QCOM) et Boeing (NYSE:BA) mercredi et Amazon (NASDAQ:AMZN) jeudi.
Si ces noms devaient décevoir avec leurs annonces, alors les prix des actions pourraient facilement baisser. De nombreux acteurs du marché sont susceptibles de s'inquiéter du fait que l'indice de volatilité CBOE (VIX), la principale référence de la volatilité du marché des actions américaines, pourrait également connaître des pics, en particulier à court terme.
Les mouvements de l'indice VIX sont généralement inversement proportionnels à ceux du S&P 500, qui a atteint un niveau record le 23 juillet. Par conséquent, si un certain nombre de chouchous de Wall Street ne répondent pas aux attentes, ces actions pourraient facilement faire chuter le S&P 500 ou d'autres indices de référence tels que l'indice Dow Jones Industrial Average ou l'indice NASDAQ 100.
C'est pourquoi nous allons examiner aujourd'hui deux fonds négociés en bourse (ETF) qui pourraient intéresser les investisseurs désireux d'atténuer la volatilité des marchés boursiers au cours des prochaines semaines.
Notre premier fonds est le Invesco S&P SmallCap Low Volatility ETF (NYSE:XSLV), qui investit dans des actions qui ont affiché une faible volatilité au cours de l'année écoulée. Le fonds a commencé à être négocié en février 2013, et les actifs nets s'élèvent à environ 1,12 milliard de dollars.
XSLV, qui compte 122 positions, suit l'indice S&P SmallCap 600 Low Volatility. En termes de secteurs, nous voyons les industriels (20,8 %), suivis par les technologies de l'information (19,59 %), l'immobilier (14,05 %) et les financiers (10,48 %). Les 10 premiers noms représentent environ 11 % des actifs nets.
Parmi les principaux noms de la liste figurent ceux des services publics American States Water Company (NYSE:AWR) et California Water Service Group (NYSE:CWT) ; la société d'investissement immobilier (REIT) Easterly Government Properties (NYSE:DEA), qui gère des propriétés louées à des agences gouvernementales américaines ; Watts Water Technologies (NYSE : WTS), qui fabrique des produits de plomberie et de qualité de l'eau ; Agree Realty Corporation (NYSE:ADC), un autre REIT qui se concentre sur les propriétés industrielles et de détail ; et Coca-Cola Bottling Co Consolidated (NASDAQ:COKE), basé en Caroline du Nord, le plus grand embouteilleur indépendant de Coca-Cola Co (NYSE:KO).
Le fonds a enregistré un rendement de 35,2 % au cours de l'année écoulée et de plus de 14 % depuis le début de l'année (YTD). L'ETF a atteint un sommet historique (ATH) plus tôt en juin. Nous pensons qu'un fonds qui se concentre sur les petites capitalisations à faible volatilité pourrait être un ajout solide à de nombreux portefeuilles à long terme.
Notre prochain choix est une note négociée en bourse (ETN), une classe d'actifs que nous avons déjà couverte en détail. Le iPath® Series B S&P 500® VIX Mid-Term Futures™ ETN (NYSE:VXZ) reflète l'opinion du marché sur l'orientation à moyen terme de l'indice VIX. Il s'agit d'un titre de créance non garanti émis par Barclays. L'ETN a été listé pour la première fois en janvier 2018.
VXZ donne accès à une position longue quotidienne glissante sur les contrats à terme VIX du quatrième, cinquième, sixième et septième mois. Ainsi, il pourrait permettre aux investisseurs baissiers de couvrir les portefeuilles contre une éventuelle baisse du marché dans les mois à venir.
En d'autres termes, VXZ est légèrement différent de l'ETN iPath® Series B S&P 500® VIX Short-Term Futures™ ETN (NYSE:VXX), qui offre une exposition à la valeur des contrats à terme à court terme vendus sur le VIX. Cependant, comme VXX, l'ETN VXZ ne convient généralement pas aux portefeuilles à long terme.
Comme nous l'avons évoqué dans des articles précédents, les produits négociés en bourse sur la volatilité qui utilisent des instruments dérivés sont conçus dans l'optique de rendements quotidiens. Ils seraient donc plus appropriés pour des traders sophistiqués à court terme. Si la période de détention augmente, les traders VXZ ont tendance à perdre de l'argent en raison des mouvements des prix des contrats à terme.
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