- Les investisseurs doivent s'attendre à de fortes fluctuations dans les semaines à venir, car le marché boursier est confronté à un trio de vents contraires.
- Les craintes croissantes concernant les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale, la saison des bénéfices du deuxième trimestre aux États-Unis, ainsi qu'un sentiment et un positionnement extrêmes ont rendu les actions vulnérables à un repli.
- C'est pourquoi j'ai utilisé l'outil de sélection des titres d'InvestingPro pour identifier les actions de haute qualité qui affichent une forte force relative dans le contexte actuel du marché.
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Les investisseurs doivent s'attendre à de nouvelles turbulences dans les semaines à venir, car le marché boursier est confronté à un risque croissant de repli à court terme.
La hausse de Wall Street depuis le début de l'année se fissure de plus en plus, l'indice historique Dow Jones Industrial Average affichant désormais une hausse de 2,4 % sur l'année. Entre-temps, l'indice de référence S&P 500 et l'indice technologique Nasdaq Composite ont réduit leurs gains depuis le début de l'année à +14,1 % et +30,2 %, respectivement.
Le marché étant confronté à trois vents contraires, les semaines à venir seront probablement plus volatiles que d'habitude.
Une Fed optimiste
Le président de la Fed, Jerome Powell, a affirmé mercredi que d'autres hausses de taux d'intérêt sont probables car l'inflation est "bien au-dessus" de ce qu'il devrait être, jetant un froid sur les investisseurs qui espéraient que la banque centrale était proche de la fin de son cycle de resserrement.
Lors de son témoignage devant le Congrès, M. Powell est resté fidèle à sa position optimiste sur les hausses de taux d'intérêt, réitérant le fait que la banque centrale reste "fermement engagée à ramener l'inflation à notre objectif de 2 %".
"Les pressions inflationnistes continuent d'être fortes et le processus de retour de l'inflation à 2 % est loin d'être achevé", a-t-il déclaré lors de son intervention devant les législateurs à Washington.
M. Powell a souligné que, même si la Fed a suspendu la hausse des taux d'intérêt la semaine dernière, "presque tous" les participants s'attendent à ce que de nouvelles hausses de taux soient nécessaires d'ici à la fin de l'année.
Lors de sa réunion de la semaine dernière, la Fed a maintenu ses taux après dix hausses consécutives et a indiqué qu'elle pourrait procéder à deux autres augmentations d'un quart de point de pourcentage cette année.
Toutefois, les marchés financiers tablent actuellement sur une hausse des taux de 25 points de base en juillet et sur aucune autre hausse par la suite, selon l'outil de surveillance du taux de la Fed Investing.com.
Source : Investing.com : Investing.com
Compte tenu de ces éléments, il semble y avoir un risque croissant que la Fed relève les taux à des niveaux supérieurs à ceux que les marchés anticipent actuellement, ce qui entraînerait une correction à court terme.
L'imminence de la saison des bénéfices du deuxième trimestre
La saison des résultats du deuxième trimestre de Wall Street débutera dans moins d'un mois et les investisseurs se préparent à ce qui pourrait être la pire saison de publication depuis trois ans.
Après que le bénéfice par action pour le S&P 500 a chuté de 2,0 % au premier trimestre 2023, les bénéfices devraient baisser de 6,4 % au deuxième trimestre par rapport à la même période de l'année précédente, selon les données de FactSet.
Si la baisse de 6,4 % se confirme, il s'agira de la plus forte baisse des bénéfices en glissement annuel enregistrée par l'indice depuis le deuxième trimestre de 2020. Il s'agira également du troisième trimestre consécutif au cours duquel les bénéfices du S&P 500 ont baissé en glissement annuel, ce qui est plus que conforme à la définition technique d'une récession des bénéfices.
De même, les prévisions de revenus pour le deuxième trimestre 2023 sont également inquiétantes, la croissance des ventes devant diminuer de -0,4 % par rapport au même trimestre de l'année précédente. Si c'est effectivement le cas, FactSet a souligné que ce serait la première fois que l'indice enregistre une baisse des revenus d'une année sur l'autre depuis le troisième trimestre 2020.
Au-delà des chiffres du haut et du bas de l'échelle, les investisseurs seront très attentifs aux annonces concernant les prévisions pour le second semestre, compte tenu des perspectives macroéconomiques incertaines, qui ont vu les craintes de récession s'intensifier ces derniers temps.
Je pense personnellement qu'un pourcentage plus élevé d'entreprises réduiront leurs prévisions de croissance des bénéfices et des ventes pour les mois à venir, compte tenu du climat économique actuel.
Sentiment haussier extrême
Deux des indicateurs de sentiment les plus suivis montrent que le marché devient de plus en plus agité, se fondant dans les méga-capitalisations des valeurs technologiques, les investisseurs poursuivant la hausse.
L'indice CNN Fear & Greed, un indicateur de sentiment qui combine sept indicateurs différents pour distinguer l'"émotion" qui anime le marché, affiche un signal "Greed" depuis plus d'un mois, le sentiment atteignant même des niveaux "Extreme Greed" au cours des dernières séances.
Source : CNN : CNN
L'indice "Fear & Greed" est un outil précieux pour comprendre le sentiment des investisseurs et est souvent utilisé comme indicateur contrarien, signalant les points de retournement potentiels du marché lorsque le sentiment atteint des niveaux extrêmes d'optimisme ou de pessimisme.
Dans le même temps, les investisseurs individuels sont de plus en plus optimistes à l'égard du marché boursier, selon la dernière enquête de l'American Association of Individual Investors (AAII) sur le sentiment, qui est un autre indicateur de sentiment très suivi.
Selon les derniers chiffres, l'enquête a montré que 42,9 % des investisseurs individuels américains ont exprimé des perspectives haussières pour les six prochains mois, ce qui n'est pas loin du plus haut niveau de sentiment haussier depuis novembre 2021.
Source : AAII
Seulement 27,8% des investisseurs individuels ont exprimé des perspectives baissières, marquant la première fois qu'il a été inférieur à 30% pendant trois semaines consécutives depuis novembre 2021.
Source : AAII
En outre, l'enquête de l'AAII a révélé que l'écart entre les positions haussières et baissières indique que le positionnement à la hausse est saturé et que le prix de la protection à la baisse est attrayant.
Que faire maintenant ?
Ces derniers jours, j'ai rééquilibré mon portefeuille d'actions individuelles et d'ETF pour refléter une position essentiellement baissière et j'ai été prudent dans mes achats.
Au moment où j'écris ces lignes, j'ai une position courte sur le Dow, le S&P 500 et le Russell 2000 par l'intermédiaire des fonds ProShares UltraPro Short Dow30 (NYSE :SDOW), ProShares Short S&P500 (NYSE :SH) et ProShares Short Russell2000 (NYSE :RWM).
Les investisseurs devraient se préparer à un scénario dans les semaines à venir qui pourrait voir le S&P 500 tomber au niveau de 4 130, soit une baisse de près de 6 % par rapport à son niveau actuel, avant qu'un plongeon plus prononcé n'entraîne l'indice vers un plus bas d'environ 3 975 dans le sillage de la réunion de politique monétaire de la Fed des 25 et 26 juillet et de la saison des bénéfices des entreprises du deuxième trimestre.
Opportunité d'achat ?
Néanmoins, un repli pourrait créer de nouvelles opportunités d'achat pour les valeurs phares des secteurs technologiques et de croissance en pleine effervescence.
C'est pourquoi j'ai utilisé l'outil d 'analyse InvestingPro pour établir une liste d'actions de grande qualité qui affichent une forte solidité relative dans le contexte actuel du marché.
Il n'est pas surprenant que certains des noms figurant sur la liste comprennent Apple (NASDAQ :AAPL), Microsoft (NASDAQ :MSFT), Alphabet (NASDAQ :GOOGL), Tesla (NASDAQ :TSLA), Meta (NASDAQ:META) Platforms, Visa (NYSE :V), Johnson & Johnson (NYSE :JNJ), UnitedHealth (NYSE :UNH), Exxon Mobil (NYSE :XOM), Mastercard (NYSE :MA), Broadcom (NASDAQ :AVGO), Chevron (NYSE :CVX), Merck (NYSE :MRK), AbbVie (NYSE :ABBV) et Costco (NASDAQ :COST), pour n'en citer que quelques-uns.
Source : InvestingPro
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Divulgation : Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils en matière d'investissement.