On a pu sentir un malaise croissant chez les opérateurs et les investisseurs après la fin du mois de septembre, alors que les inquiétudes s'intensifiaient quant à ce que pourrait apporter octobre.
En effet, il y avait de quoi être inquiet : hausse de l'inflation, accélération des taux d'intérêt, tensions mondiales croissantes et politique intérieure tendue. Les marchés boursiers, eux, n'avaient pas à s'inquiéter. Les indices boursiers ont enregistré leurs meilleurs gains depuis 2015 au cours du mois d'octobre.
Nouveaux sommets pour 3 indices majeurs, quelques méga-capitalisations technologiques.
L'indice S&P 500 l'indice {{169|Dow Jones Industrial Average}, l'indice NASDAQ Composite et l'indice NASDAQ 100 ont tous terminé le mois à de nouveaux sommets de 52 semaines et de clôture.
Le S&P et le NASDAQ ont enregistré leurs plus fortes hausses mensuelles depuis novembre 2020. La hausse du Dow a été sa deuxième meilleure depuis novembre 2020.
Grâce à un gain de 17,6 % pour le mois, la capitalisation boursière de Microsoft (NASDAQ:MSFT) est devenue la plus importante parmi les entreprises américaines, dépassant celle d'Apple (NASDAQ:AAPL)-2,49 trillions de dollars contre 2,476 trillions de dollars.
Apple a prévenu jeudi que des problèmes de chaîne d'approvisionnement continuaient de perturber ses opérations. Microsoft {{erl-252|||reported} des résultats et des orientations largement admirés.
Résultat : La capitalisation boursière de Microsoft a dépassé celle d'Apple, le géant des logiciels et des infrastructures basé à Redmond, Washington, semblant mieux à même de faire face à la pandémie.
Le constructeur de véhicules électriques Tesla (NASDAQ:TSLA) a terminé le mois en hausse de 43 %. La société a vu sa capitalisation boursière dépasser les 1 000 milliards de dollars pour la première fois, rejoignant ainsi les rangs d'élite de Microsoft, Apple, Alphabet (NASDAQ:GOOGL), la société mère de Google, et Amazon (NASDAQ:AMZN).
Tout cela s'est produit indépendamment de la hausse des prix du pétrole et de l'essence qui n'ont cessé d'augmenter depuis le début de 2020, et des problèmes de chaîne d'approvisionnement mondiale mentionnés précédemment, de l'inflation croissante dans le monde entier et d'un environnement politique difficile.
De plus, un repli des actions le dernier mercredi d'octobre semble avoir été déclenché par des investisseurs nerveux face au risque, qui se sont tournés vers les obligations à plus long terme pour verrouiller le rendement.
Trois forces puissantes ont maintenu le stress à un faible niveau au cours du mois
Néanmoins, trois forces puissantes ont permis aux marchés d'éviter de graves tensions en octobre :
- La Réserve fédérale a clairement indiqué qu'elle allait relever les taux d'intérêt l'année prochaine. Mais la banque centrale ne va pas augmenter les taux rapidement. Nous en saurons plus sur les plans de la Fed {{ecl-168|||cette semaine} lorsqu'elle devrait annoncer son intention de réduire ses achats gargantuesques d'obligations. Les achats d'obligations de la Fed ont injecté des liquidités dans l'économie pour lutter contre les effets de la COVID-19 et ont conduit le rendement du Trésor à 10 ans jusqu'à 0,6 % en 2020 avant que les rendements ne commencent à se redresser. Le rendement a atteint 1,72 % en avril mais a terminé le mois d'octobre à 1,56 %.
- Le taux de chômage est en baisse depuis le pic de 14,8 % atteint en avril 2020 lors de l'éclatement de la pandémie.
- L'économie américaine a pu se développer car les entreprises ont profité des opportunités créées par le travail à domicile de millions de personnes. C'était formidable pour les fabricants d'ordinateurs, les fabricants de puces et les développeurs de logiciels. Et des fabricants et des entreprises comme Amazon, Target (NYSE:TGT) et Costco Wholesale (NASDAQ:COST) ont pu adapter leurs modèles commerciaux pour faire face. (OK, survivre.)
Ajoutez à cela de solides bénéfices pour le troisième trimestre jusqu'à présent. Quelque 80 % des rapports sur les bénéfices publiés au cours de la saison des résultats actuelle ont dépassé les estimations. Les chiffres des ventes ont également dépassé les estimations, ce qui a renforcé l'optimisme des investisseurs.
En bref : Inflation ? Et alors ? Telle est l'attitude des investisseurs, du moins pour l'instant.
Mais les pressions sur les prix sont toujours là. Les prix du pétrole ont augmenté de plus de 10 % au cours du mois, le pétrole brut intermédiaire du Texas occidental terminant à 83,57 dollars le baril. Le brut est en hausse de 72 % cette année, en grande partie parce que la population a semblé contourner la pandémie.
En revanche, les prix de l'essence, qui baissent traditionnellement à l'automne, continuent d'augmenter. Le rapport Daily Fuel Gauge de l'AAA indiquait dimanche une moyenne nationale de 3,401 $ le gallon, en hausse de 6,6 % pour le mois et de 51 % pour l'année.
Les valeurs énergétiques figuraient parmi les secteurs les plus forts du marché.
Le cuivre, l'un des principaux métaux industriels, a bondi de 6,82 % à 4,358 $ la livre en octobre et a augmenté de 24 % depuis le début de l'année.
Et Bitcoin continue de briller. La crypto-monnaie était à 60 058 $ dimanche, en hausse de 38 % sur le mois et commençant déjà à attirer de l'argent dans un ensemble de nouveaux fonds négociés en bourse basés sur les échanges à terme de BTC.
Gagnants et perdants d'octobre
L'intérêt des investisseurs pour les technologies de transformation a contribué à alimenter l'envolée d'octobre.
Ainsi, la société de technologie de l'énergie solaire Enphase Energy (NASDAQ:ENPH) et Tesla ont été les plus performantes du S&P 500 en octobre, avec des hausses respectives de 54,5 % et 46,6 %. Parmi les meilleures performances figurent également Teradyne (NASDAQ:TER), le fabricant de puces graphiques NVIDIA (NASDAQ:NVDA).
Tesla a été la vedette de l'indice après que la société de location de voitures Hertz (OTC:HTZZ) a accepté d'acheter 100 000 véhicules Tesla d'ici la fin de 2022. L'accord a fait grimper l'action Tesla de 22,5 % rien que la semaine dernière. Hertz rallied 25,6 % sur la semaine.
Mais trois chemins de fer figuraient également parmi les meilleures performances du S&P 500 : Union Pacific (NYSE:UNP), Norfolk Southern (NYSE:NSC) et CSX (NASDAQ:CSX), en hausse de plus de 20% chacun. Ces titres profitent de toute l'attention portée à la crise de la chaîne d'approvisionnement.
Parmi les actions liées à la technologie, Meta Platforms, le nouveau nom de Facebook (NASDAQ:FB), a subi une forte baisse.
Les actions ont reculé de 0,3 % sur la semaine et de 4,7 % sur le mois, après une baisse de 10,4 % en septembre.
Le nouveau nom est censé refléter la décision du PDG Mark Zuckerberg d'investir dans le Metaverse, que le Wall Street Journal définit comme "un royaume virtuel en ligne où les gens travailleraient, joueraient et feraient des achats." Facebook changera son ticker en MVRS le 1er décembre.
Un problème bien plus important pour l'entreprise : les divulgations massives par un dénonciateur de documents internes montrant une surveillance massivement défectueuse dans plusieurs de ses plateformes de médias sociaux. L'action FB a atteint un sommet à 384,33 dollars le 1er septembre et a baissé de 15,8 % depuis. Mais elles sont toujours en hausse de 18% sur l'année.
Le géant de l'assurance santé UnitedHealth Group (NYSE:UNH), Microsoft et le géant pharmaceutique Merck (NYSE:MRK) (également fournisseur du vaccin COVID-19) ont été les principales valeurs du Dow Jones. Apple, en hausse respectable de 5,89 %, s'est classé 12e pour le mois sur l'indice à 30 composantes.
Mais les géants traditionnels de la technologie, IBM (NYSE:IBM) et Intel (NASDAQ:INTC), ont connu des difficultés en octobre, avec des baisses respectives de 9,95 % et 8 %. Le géant de l'aérospatiale Boeing (NYSE:BA) a perdu 5,9% sur le mois en raison de problèmes liés à son 787 Dreamliner.
Les inquiétudes liées au COVID, les vols annulés et la forte hausse des coûts du carburant ont également pesé sur les compagnies aériennes. American Airlines Group (NASDAQ:AAL) a chuté de 6,4%. Alaska Air Group (NYSE:ALK) a chuté de 9,9%. Southwest Airlines (NYSE:LUV) a chuté de 8,1%.
Les risques à venir
Malgré un mois haussier pour les actions et des bénéfices en hausse jusqu'à présent, il y a des risques à considérer.
La Fed va-t-elle surprendre mercredi avec un virage plus hawkish sur l'inflation ? C'est peu probable, mais les pressions inflationnistes que le président de la Fed, Jerome Powell, pensait être transitoires se sont avérées être tout sauf cela. Les pénuries de main-d'œuvre sont considérables, et les demandes d'augmentation de salaire sont au cœur du problème.
De plus, l'appréciation fantastique des prix de l'immobilier ces dernières années est à l'origine de pressions. De plus, battre le marché immobilier en brèche comporte des risques énormes.
La croissance ralentit-elle, notamment aux États-Unis ? Le rapport de jeudi dernier sur le produit intérieur brut le suggère. La croissance du troisième trimestre a été de 0,5 %, selon le département du commerce, ce qui est inférieur aux prévisions et au taux de 1,6 % du deuxième trimestre.
Les prochaines élections au poste de gouverneur en Virginie et dans le New Jersey pourraient avoir un effet de contagion considérable sur les élections de 2022 et au-delà. Les démocrates s'accrochent à peine à une mince majorité et ne semblent pas pouvoir mettre en place leurs plans de dépenses.
En outre, Axios et NBC News, ainsi que d'autres, ont rapporté dimanche que les chiffres des sondages du président Joseph Biden sont faibles, et que Donald Trump cherche désespérément à reconquérir la Maison-Blanche.
Les tensions mondiales augmentent, notamment avec la Chine et Taïwan. La Chine veut Taïwan. Taïwan veut que son allié, les États-Unis, la défende.
Une question parallèle commence à se poser : la réunion mondiale sur le changement climatique qui a débuté ce week-end. Alors que tout le monde veut une action sur le réchauffement climatique, personne ne veut rien lâcher pour l'obtenir, à la rage et à la déception des activistes climatiques.