- L'incertitude demeure après que les investisseurs en actions se soient retirés la semaine dernière.
- La saison des résultats bat son plein, avec la publication d'environ la moitié des sociétés du Dow 30.
- Des données économiques clés seront publiées la semaine prochaine.
Ne vous attendez pas à ce que la récente volatilité du marché des actions s'estompe au cours de la semaine à venir. La semaine à venir sera marquée par les résultats de certaines des sociétés technologiques à forte capitalisation les plus suivies aux États-Unis, ainsi que par la première réunion de politique monétaire de la Fed en 2022.
Ajoutant à la possibilité d'une action mercuriale du marché, tous les principaux indices - le Dow Jones, le S&P 500, le NASDAQ et le Russell 2000 - ont terminé en baisse pour la journée et la semaine, le S&P et le NASDAQ subissant leurs plus fortes pertes hebdomadaires depuis le début de la pandémie en 2020 et le Dow enregistrant sa pire performance hebdomadaire depuis octobre 2020.
Les secteurs Technologie et Consommation discrétionnaire ont mené les baisses. Par ailleurs, Netflix (NASDAQ:NFLX), le pilier des FAANG, a été malmené vendredi après qu'un faible rapport sur les bénéfices jeudi ait déçu les investisseurs.
Les actions du géant du divertissement en continu ont ouvert en baisse vendredi et ont chuté pour terminer le dernier jour de la semaine dernière avec une perte de 21,79 %. Bien que l'ancien chouchou de la technologie ait répondu aux attentes des analystes, des prévisions peu encourageantes ont transformé l'action, autrefois très prisée, en une patate chaude, les traders s'empressant de vendre des actions après que la société a reconnu qu'elle perdait du terrain face à la concurrence.
Le pourcentage de la part de marché de la société devient encore plus significatif après que le géant du streaming ait récemment augmenté le prix de son plan standard de 13,99 $ à 15,49 $.
Le plongeon a été la pire perte quotidienne de Netflix depuis le 5 juillet 2012, lorsque l'action a perdu un quart de sa valeur. Sur une base hebdomadaire, il s'agit de la pire performance depuis le 27 juillet 2012, lorsque la valeur des actions NFLX avait été réduite de 28 %.
Le titre a brisé un support qui aurait pu prolonger le mouvement latéral. Après cette chute spectaculaire, nous nous attendons à ce que la ligne de tendance haussière à long terme depuis 2016 serve désormais de support.
L'indice de référence des actions technologiques, le NASDAQ 100, a dégringolé vendredi, perdant 2,8 % et sous-performant toutes les principales jauges américaines. Sur la semaine, le NDX a chuté de 7,51 %, ce qui en fait la deuxième plus mauvaise performance hebdomadaire après la chute libre de 8,07 % de la petite capitalisation Russell 2000. En revanche, le SPX a " surperformé ", ne perdant que 4,73 %, suivi de près par le recul de 4,58 % du Dow Jones.
Il semble que, compte tenu de la confusion liée à la réévaluation d'un marché d'actions qui, jusqu'à présent, a bénéficié de la politique monétaire la plus accommodante de l'histoire, le resserrement à venir a incité les investisseurs à se retirer des deux côtés du marché de la réflation. Si les valeurs sûres cotées sur le Dow Jones ont été moins touchées, les entreprises nationales cotées sur le Russell 2000, qui reposent sur une économie ouverte, ont le plus souffert.
De plus, comme nous l'avons noté précédemment, le secteur technologique a tendance à être la première victime de la hausse des taux, car ce sont généralement les attentes de croissance future qui motivent les actions. Ainsi, lorsque la valeur de la devise dans laquelle le titre est libellé augmente, le coût d'achat des actions augmente, ce qui les rend moins attrayantes.
À mesure que la Fed réduit ses mesures de relance et augmente les taux d'intérêt, nous nous attendons à ce que les secteurs sensibles à l'économie surperforment. C'est l'une des raisons pour lesquelles Energy est en hausse de 12,52 % depuis le début de l'année. En effet, c'est actuellement le seul secteur dans le vert cette année. Cependant, bien qu'il s'agisse d'une industrie cyclique, le prix des actions énergétiques a été dicté par les perturbations de l'offre et de la production de pétrole plutôt que par une quelconque reprise économique mondiale.
Pourtant, sur une base hebdomadaire, les secteurs cycliques ont surperformé, tandis que la technologie est restée à la traîne - ce niveau de performance pour chacun d'entre eux se prolongeant sur les périodes d'un mois et de trois mois passées.
Tout ceci est en fait un manuel. La Fed relève les taux lorsque l'inflation s'intensifie, après une hausse des prix, lorsque la demande augmente ; en conséquence, davantage d'emplois sont créés et les salaires augmentent. La surchauffe de l'économie s'accompagne généralement d'une accélération de la production, ce qui stimule la demande d'énergie, de matériaux et de produits industriels. Les valeurs financières bénéficient de la hausse des taux, car elles offrent des marges bénéficiaires plus élevées pour les prêts et le crédit. Il est donc naturel que des secteurs spécifiques profitent de cet environnement.
À l'autre extrémité du spectre cyclique, les valeurs technologiques - qui ont surperformé pendant la période de blocage de l'économie, étirant leurs valorisations - ont tendance à s'effilocher lorsque les investisseurs déplacent leur argent vers les valeurs cycliques, qui offrent désormais de la valeur, ayant été négligées jusqu'à présent.
C'est pourquoi la réunion de la Réserve fédérale de cette semaine est si importante. Les investisseurs sont à la recherche de tout indice politique supplémentaire qui pourrait les aider à améliorer leur jeu sur le marché. Actuellement, la plupart des économistes prévoient une hausse d'un quart de point de pourcentage en mars.
Cette semaine également, les traders seront attentifs à l'impression du PIB américain de jeudi pour s'assurer que leurs portefeuilles sont en phase avec la tendance économique. Les investisseurs se concentreront également sur les données de vendredi concernant les dépenses de consommation personnelle, que la Fed surveille de près.
L'autre grand thème de la semaine est la publication des résultats des sociétés à très forte capitalisation, dont environ la moitié des 30 composantes du Dow, notamment 3M (NYSE:MMM), IBM (NYSE:IBM), Intel (NASDAQ:INTC), Boeing (NYSE:BA), Caterpillar (NYSE:CAT) et American Express (NYSE:AXP).
Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Apple (NASDAQ:AAPL), les sociétés ayant les plus grosses capitalisations boursières, publient leurs résultats respectivement mardi et jeudi. Tesla (NASDAQ:TSLA) publiera ses résultats mercredi.
Les investisseurs garderont également un œil sur les rendements du Trésor, un indicateur avancé des taux d'intérêt à venir. La semaine dernière, le rendement de l'indice de référence 10 ans a touché le niveau de 1,9 % en milieu de semaine, mais s'est replié à 1,76 % vendredi.
Techniquement, la volatilité s'est produite à un niveau crucial. Pour l'instant, les rendements ont respecté le support du pic de mars, ce qui suggère une poursuite de la progression. Si les taux augmentent, ils devraient continuer à faire pression sur les valeurs technologiques tout en soutenant les valeurs cycliques.
Le dollar a lui aussi connu une semaine volatile.
Le billet vert a clôturé juste à l'intérieur de son triangle descendant, une configuration qui démontre comment les vendeurs l'emportent sur les acheteurs.
L'or a progressé pour la deuxième semaine consécutive, malgré la hausse du dollar.
Le métal jaune a serpenté à l'intérieur d'un triangle symétrique, démontrant que les acheteurs et les vendeurs sont à peu près aussi enthousiastes les uns que les autres.
L'effondrement de Bitcoin se poursuit, la crypto-monnaie perdant 18,5 % sur la semaine.
La plus importante cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière, considéré par certains comme une " réserve de valeur ", semble actuellement être tout sauf cela. BTC/USD a maintenant atteint la moitié de notre objectif de 30 000 $. Les chances d'une percée au niveau de 29 000 $ augmentent, ce qui augmente les enjeux d'un selloff beaucoup plus profond.
Les perturbations de la production du Pétrole ont réduit la progression hebdomadaire de 4,88 % à un gain plus modeste de 1,57 %.
Techniquement, alors que le WTI a progressé pour une cinquième semaine consécutive, le prix a développé une bougie de haute vague, clôturant sous le sommet d'octobre. Cette bougie indique une perte de direction et de la peur. Le fait qu'elle ait clôturé sous le sommet d'octobre pèse plus lourdement sur les haussiers.
Statistiques économiques à surveiller cette semaine
Toutes les heures sont indiquées en HNE
Lundi
3:30 : Allemagne - PMI Manufacturier : baisse de 57,0 à 57,4.
4:30 : Royaume-Uni - PMI Manufacturier : attendu en baisse à 57,7 contre 57,9.
4:30 : Royaume-Uni - PMI des Services : hausse prévue de 53,9 à 53,6.
19:30 : Australie - CPI : hausse prévue de 0,8% à 1,0%.
Mardi
4:00 : Allemagne - Climat des affaires Ifo : probablement stable à 94,7.
10:00 : Etats-Unis - CB Confiance des consommateurs : probablement en baisse à 111,8 contre 115,8.
Mercredi
10:00 : US - Ventes de logements neufs : hausse prévue de 744K à 760K.
10:00 : Canada - BOC Rapport de politique monétaire, Décision sur le taux d'intérêt.
10:30 : US - stocks de pétrole brut : l'impression de la semaine dernière a montré une augmentation de 0,515M de barils.
14:00 : US - Décision sur les taux d'intérêt de la Fed
14h30 : US - Conférence de presse du FOMC.
Jeudi
8:30 : US - Core Durable Goods Orders : attendu en baisse à 0,4% de 0,8%.
8h30 : Etats-Unis - PIB : attendu à plus que doubler, à 5,4% contre 2,3%.
10h00 : Etats-Unis - Ventes de logements en attente : bond prévu de -2,2% à 0,3%.
Vendredi
4:00 : Allemagne - PIB : chute prévue de 1,7% à -0,2%.
Samedi
20:00 : Chine - PMI Manufacturier : chiffre officiel précédemment imprimé à 50,3.
20:45 : Chine - Caixin Manufacturing PMI : Le chiffre officiel de décembre s'est établi à 50,9.