La banque centrale de Chine a activement émis des avertissements sur les dangers potentiels d'un investissement excessif dans les obligations souveraines à long terme. Cette démarche s'inscrit dans le cadre d'une stratégie plus large visant à prévenir les risques systémiques qui pourraient survenir si les rendements continuaient à baisser.
Selon Xu Zhong, secrétaire général adjoint de l'Association nationale des investisseurs institutionnels des marchés financiers (NAFMII), ces avertissements sont une réponse aux inquiétudes concernant une tendance unilatérale à la baisse des taux due au comportement collectif du marché.
La Banque populaire de Chine (PBOC) n'a pas fixé d'objectifs de rendement spécifiques, contrairement à certaines économies qui ont adopté des politiques non conventionnelles pour gérer les courbes de rendement des obligations d'État. Les actions de la PBOC sont considérées comme une mesure préventive sur un marché qui a connu une hausse significative des obligations souveraines à long terme cette année. Les investisseurs se sont rués sur ces obligations comme valeur refuge dans un contexte de ralentissement économique et de turbulences sur les marchés boursiers.
Les mises en garde répétées de la PBOC ont coïncidé avec un ralentissement de la hausse des obligations. Ces derniers temps, le volume des transactions a connu une baisse notable, qui coïncide avec une surveillance réglementaire accrue des pratiques de négociation des obligations par les courtiers et les banques. Suite aux remarques de M. Xu, le rendement des bons du Trésor chinois à 10 ans a baissé d'environ 2 points de base à partir de 9 h 54 GMT.
M. Xu a également abordé les réactions de certaines institutions financières qui ont complètement interrompu les transactions sur les obligations du Trésor, suggérant que cette approche générale pourrait être une surcorrection et une mauvaise interprétation des directives de la banque centrale. En outre, l'autorité chinoise de régulation des marchés financiers a demandé à certaines sociétés de courtage de revoir leurs activités de négociation d'obligations. En conséquence, certaines d'entre elles ont volontairement cessé de négocier des obligations à plus long terme.
Le secrétaire général adjoint a souligné les préoccupations concernant les petits prêteurs qui n'évaluent peut-être pas correctement les risques liés aux taux d'intérêt et qui se livrent à des opérations agressives sur les dépôts des ménages. Ces stratégies pourraient dépasser leurs capacités de gestion des risques. Ce commentaire fait suite aux enquêtes menées au début du mois d'août, lorsque la Chine a mis en examen quatre prêteurs régionaux soupçonnés de manipuler le marché.
La PBOC continue de surveiller de près le marché obligataire, prenant des mesures pour assurer la stabilité et atténuer les risques potentiels qui pourraient avoir un impact sur le système financier dans son ensemble.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.