Investing.com -- Bitcoin Les sociétés minières semblent adopter la stratégie d'accumulation de Bitcoin de MicroStrategy (NASDAQ:MSTR), selon JPMorgan (NYSE:JPM).
La banque estime que ce changement est motivé par des défis tels que l'augmentation du hashrate du réseau, la réduction des récompenses minières et l'introduction de fonds négociés en bourse (ETF) de Bitcoin au comptant aux États-Unis, qui ont fourni aux investisseurs institutionnels des voies d'investissement directes pour l'exposition au Bitcoin.
"L'augmentation du hashrate du réseau et la réduction des récompenses minières après le minage ont exercé une pression significative sur la rentabilité, les revenus quotidiens générés par les mineurs sur une base de térahashrate diminuant encore", ont déclaré les stratèges de JPMorgan dans une note.
"Cela a probablement incité les mineurs à thésauriser ou à chercher à investir davantage dans le bitcoin ou à se diversifier dans les activités d'IA/HPC, comme nous l'avons indiqué dans nos publications précédentes", ont-ils ajouté.
Les mineurs comme Marathon Digital Holdings Inc (NASDAQ:MARA) augmentent leurs avoirs en bitcoins par action en émettant des actions ou de la dette.
Mara Holdings, par exemple, a acquis 60 % de ses bitcoins depuis le début de l'année par le biais d'achats et le reste grâce à l'expansion de l'exploitation minière, amassant près de 35 000 bitcoins et devenant la deuxième plus grande société cotée en bourse en termes d'avoirs en bitcoins.
"Comme MicroStrategy, l'entreprise a émis des obligations convertibles à des taux d'intérêt bas pour financer ses achats de bitcoins", explique JPMorgan.
Au lieu de vendre leurs réserves de bitcoins pour couvrir leurs frais d'exploitation, les mineurs financent leurs opérations par l'emprunt et les fonds propres.
Le total des capitaux propres levés par les mineurs depuis le début de l'année a dépassé les 10 milliards de dollars, soit plus que le précédent record de 9,5 milliards de dollars atteint en 2021. Cette approche permet aux mineurs de bitcoins non seulement de financer leurs opérations "mais aussi de renforcer leur position sur le marché et leur résilience financière", selon les stratèges.
Depuis 2020, MicroStrategy a alloué environ 25 milliards de dollars à l'acquisition de bitcoins, en suivant une approche de trésorerie d'entreprise menée par son cofondateur, Michael Saylor.
Cet investissement a généré plus de 17 milliards de dollars de gains non réalisés, selon les chiffres de MSTR Tracker. Les avoirs de l'entreprise s'élèvent aujourd'hui à près de 425 000 BTC, évalués à plus de 42 milliards de dollars.
