Wells Fargo a commencé son analyse de Stellantis (STLA) en lui attribuant une note de sous-pondération et en fixant un objectif de prix à 12 mois de 18 €.
"Nous pensons que le marché n'a pas pleinement reconnu l'ampleur des défis importants que l'industrie va rencontrer dans les années à venir", ont déclaré les analystes de Wells Fargo dans leur rapport.
"Les principales difficultés comprennent la baisse des prix des véhicules, qui va s'intensifier en raison des capacités de production qui dépassent la demande en Amérique du Nord et en Europe. En outre, nous prévoyons des défis liés à la gamme de produits, car la production de véhicules électriques à batterie (BEV) augmente pour se conformer aux exigences réglementaires, et la demande de gros camions à forte marge pourrait diminuer en raison d'un ralentissement de la construction résidentielle", ont-ils ajouté.
Sous la direction du PDG Carlos Tavares, STLA a obtenu des résultats impressionnants. Contrairement aux bénéfices combinés de ses quatre sociétés antérieures, qui ont généré un peu moins d'un milliard d'euros de bénéfices avant intérêts et impôts (EBIT) ajustés en 2002, STLA a réalisé plus de 23 milliards d'euros en 2022. Cette réussite est attribuée aux stratégies rigoureuses de contrôle des coûts de l'entreprise et à l'unification des plates-formes de produits.
Néanmoins, les difficultés anticipées au sein de l'industrie devraient bientôt avoir un impact significatif sur les marges bénéficiaires de l'entreprise. Ces difficultés comprennent la chute des prix, une offre excédentaire de capacités de production, une augmentation des ventes de véhicules électriques à batterie (BEV) pour atteindre les objectifs législatifs, et une diminution possible de la demande de gros camions.
Wells Fargo prévoit que le bénéfice ajusté avant intérêts et impôts (EBIT) de STLA passera de 22,5 milliards d'euros en 2023 à 12,7 milliards d'euros en 2024. Cette projection est nettement inférieure au consensus du marché de 21,9 milliards d'euros et suggère que STLA n'atteindra pas son objectif d'une marge EBIT ajustée supérieure à 10 %.
Le cours de l'action STLA a baissé de 0,09% dans les échanges pré-marché ce lundi.
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