Forex : Le Dollar US suit les Taux à la Hausse

Le dollar américain s'est envolé mardi lorsque les rendements du Trésor ont bondi juste avant la fermeture de Londres. Il est difficile d'identifier le catalyseur exact, car les rapports économiques américains d'aujourd'hui étaient pour la plupart plus faibles, mais le billet vert a suivi le mouvement des taux.

Les flux de fin de mois ont peut-être joué un rôle dans ce mouvement, de même que les attentes concernant le rapport sur l'emploi de vendredi.

L'attention se porte maintenant sur le marché du travail américain demain, avec le rapport ADP sur l'emploi. Les économistes s'attendent à ce que la croissance de la masse salariale privée double pratiquement, passant de 330 000 à 625 000 au mois d'août. Il reste à voir si cela préfigure un solide rapport sur les emplois non agricoles vendredi, car ADP (PA:ADP) a considérablement sous-estimé les emplois non agricoles le mois dernier et le rebond reflète cet ajustement. Avec peu de direction et de catalyseur, un bon rapport ADP pourrait enthousiasmer les investisseurs, mais la réaction des devises, des actions et des bons du Trésor devrait être de courte durée, car la baisse de la confiance des consommateurs et le PMI de Chicago signalent une reprise automnale plus lente.

L'augmentation des cas de COVID-19 a conduit la confiance des consommateurs à son plus bas niveau depuis février, et il se pourrait que cette prudence ne tarde pas à avoir un impact sur la demande. Chicago a également connu un ralentissement de l'activité manufacturière similaire à celui des régions de New York et de Philadelphie. Le rapport ISM de mercredi sur l'activité manufacturière devrait montrer qu'il s'agit d'un problème national et non régional. La bonne nouvelle est que les prix des logements ont augmenté à un rythme record en juin, selon le rapport S&P CaseShiller.

Les traders de la paire EUR/USD ont ignoré les chiffres de l'inflation les plus élevés de la zone euro et les chiffres du marché du travail allemand les plus forts de la décennie. Les commentaires de Klaas Knot, membre de la BCE, qui a déclaré que "pratiquement toutes les nouvelles entrantes ont été une surprise à la hausse", auraient également dû être positifs pour l'euro. Cependant, l'appétit du marché pour le dollar américain éclipse souvent les autres rapports, et c'est exactement ce que nous avons vu aujourd'hui. La livre sterling, en revanche, n'a pas bénéficié du soutien des données. Avec des approbations de prêts hypothécaires et des prêts en baisse, la livre sterling a terminé la journée en baisse par rapport à l'euro et au dollar américain.

Bien que l'économie canadienne ait progressé à un rythme plus rapide au mois de juin, la contraction de la croissance au deuxième trimestre a été l'événement marquant de la journée pour le dollar canadien. Le PIB canadien a diminué de 0,3 % au deuxième trimestre, mettant fin à une période de croissance de neuf mois. Pour nos lecteurs, cette contraction ne devrait pas être une surprise, car nous avons indiqué que les fermetures au cours du deuxième trimestre étaient les raisons pour lesquelles l'activité serait limitée. Avec une baisse de près de 1 % des prix du pétrole, nous attendons de nouveaux gains pour l'USD/CAD.

L'Australie publie les chiffres du PIB du 2ème trimestre ce soir. Comme au Canada, les fermetures pourraient jouer un rôle important dans la croissance. Cependant, contrairement au voisin du nord des États-Unis, le troisième trimestre pourrait être plus faible que le deuxième. De nouveaux foyers ont été découverts au cours du deuxième trimestre dans l'État de Victoria, ce qui a incité l'État à décréter un quatrième, un cinquième et maintenant un sixième lockdown. La ville de Sydney n'a été fermée que le 25 juin et l'est toujours aujourd'hui. Les économistes s'attendent toujours à une croissance positive, mais si le PIB devient négatif, le dollar australien pourrait rapidement baisser.

Les dollars australien et néo-zélandais ont été exceptionnellement forts, faisant fi de la faiblesse des indices PMI chinois, d'un déclin plus important que prévu des permis de construire en Australie et d'une baisse de la confiance des entreprises de l'ANZ. Il sera presque impossible que ces gains se poursuivent si les rapports PMI et PIB australiens de ce soir surprennent à la baisse.