Malgré le marché baissier, le rendement à long terme du S&P 500 reste au-dessus de la moyenne

• En 2022, la masse monétaire américaine a diminué pour la première année depuis 1958.
• Cela a contribué à imposer un lourd tribut aux actions technologiques de haut vol.
• Toutefois, malgré les pertes de l'année dernière, l'investissement à long terme reste une stratégie très rentable.

L'achat et la conservation est une stratégie d'investissement à long terme qui consiste à acheter des actions de sociétés stables, versant des dividendes, et à les conserver indéfiniment. Bien entendu, les actions sont vendues de temps en temps.

Il s'avère que le marché baissier de 2022 n'a pas fait grand-chose pour les haussiers à long terme, puisque le rendement sur 10 ans de l'indice S&P 500 reste supérieur à la moyenne pour la cinquième année consécutive. 

Le rendement annualisé du S&P 500 sur les 10 dernières années est de +11,7 %. Bien qu'en baisse par rapport aux +16% de l'année précédente, cette hausse reste supérieure à la moyenne de +10,6% pour chaque décennie depuis 1927.

La masse monétaire américaine diminue pour la première fois en 63 ans

L'année 2022 a été la première des 63 dernières années au cours de laquelle la masse monétaire a diminué - de 1,3 %, pour être précis.

C'est significatif car, de 1959 à 2021, la masse monétaire américaine a augmenté chaque année sans exception. Les augmentations les plus importantes ont été enregistrées en 2020 (25 %) et, dans les années 1970, quatre années ont été marquées par une augmentation de 13 % chacune. Les plus faibles augmentations ont été enregistrées en 1994 (0,3 %) et en 1993 (1 %).

La masse monétaire, également appelée M2, désigne la quantité d'argent en circulation dans une économie, à la fois sous forme d'espèces (billets et pièces) détenues par les particuliers et sous forme de dépôts (virements, billets à ordre, chèques, etc.).

Les banques centrales sont chargées de maintenir la masse monétaire à un niveau acceptable. A titre d'exemple simple, supposons que la banque centrale d'un pays décide d'augmenter la masse monétaire en frappant davantage de pièces.

En conséquence, la monnaie se déprécierait. En effet, lorsque vous augmentez l'offre d'un produit, celui-ci perd de sa valeur.

Écart historique entre les actions de valeur et les actions de croissance

Les actions de croissance ont sous-performé les actions de valeur en 2022 avec un écart de 21,6 %, le deuxième plus grand écart historique. Ce n'est qu'en 2000 que l'écart a été plus important (29,6 %), ce qui a marqué le début d'une période de six ans pendant laquelle les valeurs de rendement ont surpassé les valeurs de croissance, de 2001 à 2006.

Si vous n'êtes pas familier avec les actions de valeur et de croissance, voici un résumé :

1) Les actions de valeur : Investir dans ce type d'actions consiste à acheter des actions sous-évaluées sur la base de leurs fondamentaux et à attendre que le marché finisse par leur attribuer un prix équitable à moyen et long terme.

Par conséquent, cette philosophie de la valeur consiste à analyser les entreprises en profondeur, à déterminer leur valeur intrinsèque et à vérifier qu'elle correspond à leur cours sur le marché pour voir si elles se négocient avec une décote et ont un potentiel de hausse important.

Les secteurs de valeur sont généralement l'électricité, les concessions, les autoroutes et l'alimentation et se caractérisent par un ratio de distribution minimum de 40 % (le pourcentage des bénéfices qu'une entreprise distribue à ses actionnaires sous forme de dividendes).

2) Les actions de croissance : L'investissement repose sur l'achat d'actions de sociétés qui devraient connaître une forte croissance à l'avenir. Ces sociétés ne versent pas de dividendes car elles réinvestissent leurs bénéfices.

Sentiment des investisseurs (AAII)

Le sentiment haussier, ou les attentes selon lesquelles les prix des actions vont augmenter au cours des six prochains mois, a diminué de 2,6 points de pourcentage pour atteindre 28,4 %. Il reste inférieur à sa moyenne historique de 37,5 % pour la 56e semaine consécutive.

Le sentiment baissier, ou les attentes selon lesquelles les prix des actions vont baisser au cours des six prochains mois, a augmenté de 3,6 points pour atteindre 36,7 %. C'est la première fois depuis août 2022 que le pessimisme est inférieur à 40 % pendant trois semaines consécutives. Il reste supérieur à sa moyenne historique de 31 %.

Classement des marchés boursiers mondiaux

Les rendements des principales bourses européennes, américaines et chinoises jusqu'à présent en 2023 sont les suivants :

1. Shanghai Shenzhen CSI 300 +8.52%.
2. FTSE MIB +11,21 %.
3. Nasdaq 100 +11.21%.
4. Euro Stoxx 50 +8.85%.
5. IBEX 35 35 +9.76%.
6. CAC 40 +8.72%.
7. Dax +7,81%.
8. S&P 500 +6.02%.
9. Nikkei +5,13%.
10. FTSE 100 +4,06%.
11. Dow Jones Industrial Average +2.5%.

Divulgation : L'auteur ne possède aucun des titres mentionnés.