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Après un début d'année très positif pour les marchés boursiers mondiaux, la question qui trotte dans la tête de tous est la suivante : Assistons-nous à un changement majeur dans le sentiment des investisseurs ?
C'est en tout cas ce qu'il semble. L'optimisme est de retour, mais pas à cause de ce que nous venons de voir dans le sentiment de l'AAII. Il s'avère que les investisseurs ont dénoué 300 milliards de dollars de positions baissières, et que les investisseurs particuliers ont également recommencé à acheter après une année d'activité morose.
Les commandes d'actions et d'ETF passées par les investisseurs particuliers représentaient 23 % du volume total du marché à la fin du mois de janvier, en hausse par rapport au précédent sommet de 22 % atteint pendant la folie des actions mèmes de 2021.
Nous connaissons tous l'importance de la moyenne mobile à 200 jours sur les marchés, elle est un bon indicateur de force ou de faiblesse.
Dans le cas de l'action du S&P 500, l'indice a dépassé la moyenne mobile à 200 jours à la fin du mois de janvier après un repli. Il est passé de 4012 à 4195. Mais le fait que l'indice soit suracheté est à l'origine de ces récentes chutes, tout comme en août dernier.
Je voudrais vous laisser sur un fait intéressant. Il s'avère que le rendement moyen des jours où l'indice S&P 500 est au-dessus de sa moyenne mobile de 200 jours est de +0,09%, soit un rendement annuel moyen de +25%, en tenant compte de 260 jours de bourse par an.
A l'inverse, lorsque le S&P 500 est inférieur à sa moyenne mobile de 200 jours, le rendement moyen pour ces jours est de -0,11%.
Bien sûr, les performances passées ne garantissent pas les performances futures, mais comme le disait Mark Twain, elles riment souvent.
Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, il n'y a eu que deux occasions (1967 et 1975) où l'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de +5 % en janvier après avoir chuté. Le S&P 500 a augmenté de +5% en janvier après avoir chuté de -10% ou plus l'année précédente. Cela montre à quel point le mois de janvier a été intéressant dans le contexte actuel.
Si 2022 a été une année difficile pour les actions en général et les actions américaines en particulier, cela ne doit pas nous empêcher d'être optimistes pour 2023. Depuis 1928, le S&P 500 a délivré un rendement annuel moyen de +9,7%.
En d'autres termes, le marché boursier est le meilleur investissement à long terme, comme le montre l'histoire. Un dollar investi en actions en 1802 aurait valu 705 000 dollars en 2012. En revanche, le même dollar investi en obligations vaudrait 1 780 $, et s'il avait été investi sur gold, il vaudrait 4,52 $.
Le sentiment haussier, défini comme les attentes selon lesquelles les prix des actions vont augmenter au cours des six prochains mois, a augmenté de 7,6 points de pourcentage pour atteindre 37,5 %. Il s'agit du plus haut niveau d'optimisme depuis le 30 décembre 2002 (37,7 %).
C'est également la première fois en 58 semaines que le sentiment haussier atteint sa moyenne historique de 37,5 %. Le sentiment baissier, défini comme l'anticipation d'une baisse des cours boursiers au cours des six prochains mois, a chuté de 9,6 points pour atteindre 25 %. Il s'agit du plus bas niveau de pessimisme depuis le 11 novembre 2002 (24 %). Il est également inférieur à la moyenne historique de 31 %.
La récession mondiale pourrait ne pas être aussi profonde et prolongée qu'on le craignait il y a quelques semaines, car l'économie chinoise rebondit rapidement et inflation se refroidit aux États-Unis. En effet, le Fonds monétaire international a relevé ses prévisions de croissance mondiale pour 2023.
Un certain nombre de faits devraient apaiser les inquiétudes :
Mais comment le S&P 500 réagit-il aux ralentissements économiques ? Eh bien, par exemple, au cours des 72 dernières années, lorsqu'il y a eu des récessions, le S&P 500 a baissé en moyenne de -2,1%. Il y a eu quelques années de récession où la baisse a été supérieure à -30 %, comme en 2007 et en 2020.
Et quels sont les signes qui indiquent qu'il y aura une récession ? Permettez-moi d'énumérer 4 éléments :
Ce fut une semaine dans le rouge pour les principaux marchés boursiers. Les performances des principales bourses européennes et américaines jusqu'à présent en 2023 sont les suivantes :
Divulgation : L'auteur ne possède aucun des titres mentionnés.
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Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr La Compagnie de Saint-Gobain (EPA:SGOB) est une valeur de fond de portefeuille qui dispose de belles perspectives....
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