- 2022 a été une année noire pour les obligations et les actions.
- Au dernier trimestre de l'année, le dollar a également rejoint la fête et s'est effondré.
- Les risques restent élevés en 2023, car l'histoire montre qu'un marché baissier n'a jamais atteint son point le plus bas au début d'une récession.
Wall Street a clôturé sa pire année depuis plus de dix ans.
Si une grave récession économique devait se produire en 2023, les actions pourraient se diriger vers un nouveau repli. L'histoire nous montre qu'un marché baissier n'a jamais atteint son point le plus bas au début d'une récession. Les récessions ont tendance à frapper durement les actions. En fait, l'indice S&P 500 a chuté en moyenne de -29 % pendant les récessions depuis la Seconde Guerre mondiale.
En outre, la hausse du dollar par rapport à d'autres devises cette année a nui aux bénéfices de nombreuses entreprises américaines. Le billet vert a réduit une partie de ses gains ces dernières semaines, et la poursuite du repli dépendrait en partie de la perception qu'ont les investisseurs de l'attitude belliciste de la Fed par rapport aux autres banques centrales mondiales.
Un mois de décembre off
La volatilité a augmenté en décembre avec six baisses de plus de -1 % du S&P 500.
Pour mettre cela en perspective, l'année 2022 se classe au troisième rang pour le nombre de séances de décembre en baisse de -1 % ou plus (juste après 2008 et 2018) - et à égalité avec 1973, 1974, 2000 et 2002.
Le Nasdaq a chuté de 8,73 %, ce qui le place au troisième rang des pires mois de décembre de l'histoire, juste derrière 2002 (-9,7 %) et 2018 (-9,5 %).
Historiquement, le Nasdaq enregistre son plus haut annuel, en moyenne, le 176e jour de cotation, c'est-à-dire à la mi-septembre. Cette année, il s'est situé début janvier, ce qui est inhabituel puisqu'il n'y a eu que cinq autres années où le sommet annuel s'est produit au cours des deux premières semaines (2008 est la seule année où il a pris naissance le premier jour de bourse de l'année).
Quant au plus bas annuel, il se produit en moyenne le 90e jour de bourse de l'année, et il n'y a eu que quatre années où le plus bas s'est produit au cours des deux dernières semaines de l'année (juste après 2022, 2020, 2018 et 1973). Ce sont les quatre seules années de l'histoire du Nasdaq au cours desquelles il a atteint son plus bas niveau annuel en décembre.
La seule année avec une situation similaire où le Nasdaq a formé son plus haut annuel dans les deux premières semaines de l'année fiscale et son plus bas dans les deux dernières semaines est 1973.
En outre, pour trouver une année où le Dow Jones Industrial Average a surperformé le Nasdaq avec une telle marge, il faut remonter à la bulle Internet.
Baisse trimestrielle record du dollar américain
Le dollar index a enregistré sa plus forte baisse trimestrielle depuis 2010 et se négocie autour de son plus bas niveau six mois après avoir reculé par rapport au sommet historique qu'il a atteint le 28 septembre.
Toutefois, si le billet vert est en baisse de plus de -8 % depuis son sommet, la devise est en hausse de plus de +6 % depuis la fin de 2021, soit la meilleure performance de la jauge en glissement annuel depuis 2015.
Parmi les devises du G10, le NZD et le NOK ont été les plus forts, chacun en hausse de plus de +10% ce trimestre.
Les obligations et les fonds spéculatifs franchissent également une étape négative
L'année 2022 a été l'une des pires années de l'histoire pour les obligations, l'ETF iShares Core U.S. Aggregate Bond (NYSE :AGG) ayant perdu -16 %.
Il n'y a jamais eu deux années consécutives de pertes pour la classe d'actifs, donc le binôme 2021/2022 a fait quelque chose de jamais vu auparavant.
Et, bien sûr, cela conduit les fameux portefeuilles 60/40, composés de 60 % d'actions et de 40 % d'obligations, à chuter de -16,7 % en moyenne sur l'année, soit la deuxième pire année depuis que l'on tient des registres (depuis 1976) et seulement dépassée par 2008.
Et ce n'est pas tout. Avec une perte moyenne de -6,5 %, les fonds spéculatifs ont également enregistré leur pire année depuis 2008.
Sentiment des investisseurs
* Le sentiment haussier, c'est-à-dire les attentes d'une hausse des prix des actions au cours des six prochains mois, a chuté de 4 % pour atteindre 20,3 % et reste inférieur à sa moyenne historique de 37,5 %.
* Le sentiment baissier, c'est-à-dire les prévisions de baisse du prix des actions au cours des six prochains mois, a augmenté de 7,7 % pour atteindre 52,3 % et reste supérieur à sa moyenne historique de 31 %.
Les résultats de cette semaine confirment également officiellement que 2022 sera la première année dans l'histoire de l'enquête (qui remonte à 1987) où le sentiment haussier est inférieur à sa moyenne historique chaque semaine de l'année.
Marchés boursiers mondiaux
Le ratissage des marchés boursiers mondiaux en 2022 s'est effectué comme suit :
- Ibovespa: +5 %.
- Nifty 50:+4,3 %.
- FTSE 100: +0,91%.
- IBEX 35: -5,56%.
- Dow Jones : -8,78%.
- Nikkei: -9,37%.
- CAC 40: -9,50%.
- Euro Stoxx 50: -11.74%
- Dax: -12.35%
- FTSE MIB: -13.31%.
- S&P 500 : -19.44%.
- CSI 500 chinois : -21.63%.
- Nasdaq : -33.10%.